鹰眼预警：泰山石油营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，泰山石油发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为33.06亿元，同比下降9.22%；归母净利润为9932.95万元，同比增长184.72%；扣非归母净利润为1.08亿元，同比增长169.27%；基本每股收益0.2066元/股。

公司自1993年12月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为4.58亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.84元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泰山石油2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为33.06亿元，同比下降9.22%；净利润为1亿元，同比增长183.97%；经营活动净现金流为3.82亿元，同比增长609.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为33.1亿元，同比下降9.22%。

项目202212312023123120241231营业收入（元）30.7亿36.41亿33.06亿营业收入增速9.66%18.61%-9.22%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.22%，净利润同比增长183.97%，营业收入与净利润变动背离。

项目202212312023123120241231营业收入（元）30.7亿36.41亿33.06亿净利润（元）1140.73万3527.48万1亿营业收入增速9.66%18.61%-9.22%净利润增速37.41%209.23%183.97%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-9.22%，销售费用同比变动27.87%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202212312023123120241231营业收入（元）30.7亿36.41亿33.06亿销售费用（元）1.79亿2.25亿2.88亿营业收入增速9.66%18.61%-9.22%销售费用增速-4.11%25.95%27.87%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.22%，税金及附加同比变动81.06%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202212312023123120241231营业收入（元）30.7亿36.41亿33.06亿营业收入增速9.66%18.61%-9.22%税金及附加增速-16.7%21.17%81.06%

结合现金流质量看，需要重点关注：

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• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.22%，经营活动净现金流同比增长609.15%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202212312023123120241231营业收入（元）30.7亿36.41亿33.06亿经营活动净现金流（元）2.74亿5386.68万3.82亿营业收入增速9.66%18.61%-9.22%经营活动净现金流增速242.68%-80.33%609.15%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.6%，同比增长47.94%；净利率为3.03%，同比增长212.8%；净资产收益率（加权）为9.97%，同比增长169.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.6%，同比大幅增长47.94%。

项目202212312023123120241231销售毛利率9.69%10.55%15.6%销售毛利率增速-8.53%8.79%47.94%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为88.68%，警惕供应商过度依赖风险。

项目202212312023123120241231前五大供应商采购占比64.57%70.08%88.68%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.95%，同比下降3.41%；流动比率为1.28，速动比率为0.55；总债务为2114.37万元，其中短期债务为2114.37万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为365.3万元，较期初变动率为106.59%。

项目20231231期初预付账款（元）176.8万本期预付账款（元）365.26万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长106.59%，营业成本同比增长-14.35%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231预付账款较期初增速1853.56%-87.68%106.59%营业成本增速10.77%17.49%-14.35%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为156614.17，同比增长74.21%；存货周转率为4.81，同比增长4.27%；总资产周转率为1.8，同比下降6.7%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.9亿元，同比增长27.87%。

项目202212312023123120241231销售费用（元）1.79亿2.25亿2.88亿销售费用增速-4.11%25.95%27.87%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.82%、6.18%、8.7%，持续增长。

项目202212312023123120241231销售费用（元）1.79亿2.25亿2.88亿营业收入（元）30.7亿36.41亿33.06亿销售费用/营业收入5.82%6.18%8.7%

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